Nedgångar på småbolagslistorna


Indexet Nasdaq First North 25 har tappat 0,9 procent hittills medan Carnegie Micro Cap Return Sweden hade backat 0,2 procent till onsdagens börsstängning. Stockholmsbörsen som helhet har enligt SIX Return index sjunkit 0,7 procent hittills under veckan.

Det blev en 40-procentig kursrusning i torsdagens handelspremiär på First North för solcellsföretaget Midsummer som främst säljer maskiner för produktion av solpaneler. Börsvärdet ligger vid drygt en halv miljard kronor.

Sportboksunderleverantören Kambi har under veckan gått starkast av bolagen i First North 25 med ett lyft på 14,5 procent efter att ha tecknat ett flerårigt avtal med det amerikanska fantasysportbolaget Draftkings. ABG Sundal Collier har höjt riktkursen på Kambi från 145 till 210 kronor med bibehållen köprekommendation.

Näst bäst har cleantechbolaget Climeon gått med en uppgång på 6,5 procent. I botten för veckan noteras studentbostadsbolaget Prime Living med ett fall på 15 procent.

På Spotlight Stock Market har forskningsbolaget Dex Tech stigit 48 procent under veckan och närmar sig en miljard kronor i börsvärde. Bolagets fas 2b-studie för OsteoDex, en läkemedelskandidat mot den svåra prostatacancerformen CRPC, ska enligt besked i april avslutas i juni.

Modulbostadsbolaget Zenergys företrädesemission tecknades till cirka 56 procent. Bolaget har sökt ytterligare finansiering inför färdigställandet av ett projekt i Skillingaryd. Aktien är ned 3,4 procent i veckan.

App Spotr hade en negativ omsättning under perioden februari till april på grund av att försäljning mot kortköp som aldrig hade gått igenom felaktigt bokförts som intäkter under tidigare perioder. Aktien har sjunkit 14 procent under veckan.

Tidigare i veckan var det premiär på Spotlight för Dicot som utvecklar en produkt som ska användas vid sviktande sexuella funktioner hos män. Aktien har avancerat 55 procent från teckningskursen. Värderingen av bolaget ligger nu vid 62 miljoner kronor.

”Vår substans har verkningstid på upp till två veckor. Det gör att vi får en normalisering av sexualiteten och inte ett tillslag som med exempelvis Viagra”, har Dicots vd Göran Beijer sagt i en tv-intervju med Nyhetsbyrån Direkt.

NGM-bolaget Abelco Investments dotterbolag TBS Yard som tillverkar fartygskomponenter riskerar att förlora ett avtal efter att en kund misslyckats med att betala sin order. Aktien har sjunkit 9 procent under veckan.

Nu när Magnolia Bostad har lämnat First North för att handlas på Stockholmsbörsens huvudlista bereds i FN25-indexet plats för teknikkoncernen Sdiptech som tillsammans med sex tidigare aviserade företag gör entré i indexet vid halvårsskiftet.

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/nedgangar-pa-smabolagslistorna.html

Essity toppar på svag börs


Omsättningen nådde 6,4 miljarder kronor på Stockholmsbörsen. Frankfurt, Paris och London tappade också.

Europiska börser tyngdes av bilindustrins invecklade roll i det allt mer upptrappade handelskriget. Biltillverkaren Daimler vinstvarnade under torsdagen och skyllde på handelskriget. Daimler har tappat 4 procent. Bland konkurrenterna har BMW gått ner 2,5 procent följt av Volkswagen med 2 procent.

Hygienbolaget Essity gick mot strömmen under torsdagens börsfall efter en höjd rekommendation från Morgan Stanley. Enligt investmentbankens analys gynnas Essity av stor mjukpappersexponering mot Kina – där det enligt Morgan Stanley skulle vinna ett eventuellt priskrig.

I botten på OMXS30 återfinns bland annat bilsäkerhetsbolaget Autoliv som står inför en uppdelning av deras enhet för aktiv säkerhet och självkörande bilar ska delas ut och börsnoteras under namnet Veoneer. Än så länge under torsdagen har Autoliv-aktien tappat 1,5 procent. Trots nedgången återupptog Morgan Stanley sin bevakning av bolaget med en riktkurs på 180 dollar, motsvarande cirka 1.600 kronor, jämfört med dagens kurs på cirka 1.370 kronor.

Bland verkstadsbolagen var Sandvik ned 1,9 procent tillsammans med Atlas Copco 1,8 procent. I gruvan tappade Boliden 0,9 procent

Spotlight-listade Dicot stod för ett rejält lyft under onsdagen när bolaget handlades för första gången efter börsnotering. Teckningskursen som föregick börsintroduktionen var 5:15 kronor sköt snabbt upp i höjden till en topp på 10 kronor. Torsdagens öppningskurs på 9:45 kronor har backat med drygt 12 procent.

First North-listade Enorama Pharma fick det att bubbla till på sociala medier och i medieflöden med sin senaste nyhet – medicinskt cannabistuggummi som kommer att säljas på den amerikanska marknaden. Affärsutvärdering för satsningen har skett i samband med svenska exportrådet även känt som Business Sweden, via deras kontor i USA. Ett officiellt datum för när, och hur produkten kommer att säljas är ännu inte klart. Aktien har efter nyheten stigit 2,6 procent.

Sportboksunderlevrantören Kambi, som haft en synnerligen stark kursutveckling hittills i sommar, steg ytterligare drygt 4 procent till runt 179 kronor. ABG har höjt sin riktkurs till 210 kronor och upprepat sin köp-rekommendation.

Onsdagens Kambi-avtal med det amerikanska fantasysportbolaget Draftkings lovar verkligen gott enligt ABG. Även om man inte kommer se några större effekter på kortare sikt finns det en stor potential på längre sik enligt analyshuset.

Graf: Stockholmsbörsens OMXS30-index 21 juni

image

Källa: Infront

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/essity-toppar-pa-svag-bors.html

Årets bästa och sämsta aktier


Vi närmar oss halvårsskiftet för 2018. Stockholmsbörsen som helhet står i skrivande stund svagt på minus sedan årsskiftet. Börsutvecklingen har varit rejält slagig med svackor under februari och mars. April och fram till mitten av maj var dock en stark period då index tog sig tillbaka upp mot nollstrecket.

Rapporterna har överlag varit bra och vinstprognoserna petades upp en hel del under början av året samtidig som kursutvecklingen för många aktier var svag. Det tryckte tillbaka värderingarna vilket hjälpte till att lyfta köpsuget igen under våren.

Räntor, valutor och konjunktur styr som vanligt börshumöret. Förväntningarna på räntan har dämpats vilket gynnat fastighetsbolag och missgynnat bankerna. Storbankerna står på minus och har bidragit till att hålla nere index i år.

Den starka dollarn gynnar bland annat råvarubolagen som överlag gått bra. H&M är en dollarförlorare men det är inte bolagets huvudproblem för tillfället. Aktien står på minus 18 procent och kvalar inte in på vår förlorarlista men den har klart bidragit till den tröga utvecklingen för Stockholmsbörsen i år.

Svag tillväxt tynger flera traditionella butikskedjor då e-handeln fortsätter att ta andelar. Bland förlorarna på vår lista här nedan återfinns MQ, Kappahl och Clas Ohlson med kraftiga nedgångar för året.

Tekniksektorn har gått fortsatt starkt i USA i år. I Sverige är Ericsson den tyngsta representanten för sektorn på vinnarlistan. Aktien har studsat upp dryga 30 procent sedan årsskiftet. Prognoserna för 2019 års vinst har höjts mer än så och värderingen har faktiskt fallit drygt 26 procent.

Medicinteknikbolaget Elekta har rusat över 70 procent. Bolaget lanserar en ny produkt som väntas bidra till bättre tillväxt kommande år. Prognoserna för nästa år har höjts sedan årsskiftet men värderingen har ändå stigit 37 procent. Både Ericsson och Elekta handlas till p/e-tal på dryga 26 på nästa års estimat.

Dataspelsvärlden är representerade på både vinnar- och förlorarlistan. THQ Nordic och Paradox har båda gått som tåget i år och är upp 138 respektive 113 procent. Gaming Corps toppar däremot förlorarlistan efter att ha tappat två tredjedelar av sitt börsvärde i år.

Fingerprint Cards fortsätter sin kräftgång på börsen. Aktiekursen har halverats sedan årsskiftet och de analytiker som bevakar bolaget har sänkt sina prognoser för 2019 kraftigt. Vid årsskiftet var snittprognosen en vinst på en dryg krona. Idag är den dryga 5 öre enligt Factset. P/e-talet blir därmed skyhöga 140. När vinsterna närmar sig noll eller rent av minus blir dock p/e-talet rätt ointressant.

Här nedan följer de 50 bästa och de 50 sämsta aktierna på Stockholmsbörsen hittills i år. Vi har begränsat urvalet till aktier som bevakas av någon analytiker enligt databasen Factset. I listorna redovisas även hur värderingen beräknat på nästa räkenskapsårs vinstprognos har förändrats sedan årsskiftet samt hur p/e-talet ligger idag.

VINNARE

  Kursutv. 2018 Föränd. p/e -19  P/e 2019
THQ Nordic 138% -2% 24
Sedana Medical  127% -69% -92
Cantargia  114% 61% -11
Paradox  113% 43% 37
Oncopeptides  106% 140% -28
Immunovia  93% -19% -39
Heliospectra  81% 195% -20
MedCap  80% 16% 14
Kambi  79% 31% 48
Elekta   73% 37% 26
Sobi 71% 15% 19
Oasmia Pharma. 70% -256% 13
IRL Therapeutics   64% 880% -119
Avensia  64% 5% 15
aXichem   62% -722% 495
NeuroVive  59% 50% -2
Rottneros  59% 25% 11
Int. Petroleum 58% 19% 6
ShaMaran 58% -57% 8
G5 Ent. 56% -2% 20
Beijer Ref   52% 2% 25
Corline Biom. 49% -366% 54
IAR Systems   49% 32% 35
Mips 49% 4% 26
Tethys Oil  48% 25% 7
Gränges  47% 8% 11
Lundin Petr. 46% -21% 22
Capacent   46% 24% 9
Trianon  45% 36% 20
SBB 44% 20% 12
Maha Energy   44% -71% 3
Byggm. A J Ahlstr.  39% 16% 28
Alligator Bio.  39% -739% -226
Avanza Bank 38% 16% 28
Nokia 37% 14% 16
Stora Enso 37% 2% 14
Alcadon  35% 6% 13
Sectra   35% 15% 39
FormPipe  34% 92% 22
Biotage  34% 1% 35
Nolato   34% -5% 25
Autoliv 33% 2% 18
Recipharm   33% 1% 23
CTT Systems  33% 30% 53
Bravida Holding  33% 24% 16
Swedish Match  32% 11% 20
Arjo   31% 11% 16
Ericsson 31% -26% 26
Nobina  30% 5% 16
Victoria Park   29% 10% 22
Bredband2   29% 15% 20

FÖRLORARE

  Kursutv. 2018 Föränd. p/e -19  P/e 2019
Gaming Corps  -66% -201% -20
A1M Pharma  -63% 74% -2
Clemondo  -55% -85% -24
Fingerprint   -54% 809% 140
Edgeware  -50% -21% 20
Bonesupport -49% -32% -5
Invuo Tech. -49% -409% 9
ScandiDos  -47% -47% 126
KappAhl  -44% -36% 8
MQ Holding  -44% -2% 9
TerraNet    -44% 14% -5
Sprint Biosc. -42% -57% 2
Hoylu  -41% -61% -5
Photocat -40% 361% -36
Marketing Group -40% -31% 5
Tobin Properties  -39% -14% 1
RaySearch   -37% -48% 23
Clas Ohlson   -36% -3% 13
Clavister   -36% -32% -8
Cinnober -36% -133% -38
Intervacc  -34% -26% -7
PowerCell Swe. -33% -5% -96
Polygiene  -33% -81% 18
Scandic Hotels  -33% -27% 11
Itab -32% -15% 11
Empir Group   -32% -70% 11
Getinge   -31% -12% 13
Medivir   -31% 5% -2
Volati  -30% -34% 12
Hoist Finance  -29% -35% 7
Qliro  -29% -16% 25
Smart Eye  -29% 14% -15
A3  -28% -32% 19
Systemair  -27% -22% 11
Oscar Properties  -27% 8% 5
Brighter  -26% -20% -20
Orexo  -26% -43% 11
Camurus  -26% -88% 40
Arc Aroma Pure   -26% 444% 67
Dedicare  -26% 1% 12
Hexatronic  -26% -28% 16
Intrum  -25% -35% 9
Avtech -25% 1% 105
Enzymatica  -24% 119% -38
Invisio -24% -37% 24
Atlas Copco A -24% -34% 20
Advenica  -23% 253% -70
Matra Petr.  -23% -81% -20
Eltel  -23% -43% 12
Collector  -23% -21% 9
Atlas Copco B -23% -32% 18

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/arets-basta-och-samsta-aktier.html

Tjänstepensionen styr boräntan


Som vi tidigare skrivit om inför Skandia en ny prismodell för bolån som fått både ris och ros. Det handlar i grund och botten om att locka över nya kunder genom att erbjuda en låg boränta mot att kunden flyttar över sin tjänstepension.

Tidigare baserades ränterabatten främst på månadssparande och totalt sparkapital, men nu är det låg belåningsgrad på bolånet och inflyttat tjänstepensionskapital som ger bäst boränta.

En bolånekund hos Skandia, utan tjänstepension, som Placera pratat med hade innan den nya prismodellen infördes 1,31 procent i boränta. Med det nya erbjudandet som infördes i veckan blev räntan 1,43 procent.

Det finns även bolånekunder utan tjänstepension som får bättre villkor. Det handlar exempelvis om kunder som inte har något månadssparande eller stort sparkapital men som i gengäld har en låg belåningsgrad.

Enlligt Skandia självt så kommer sju av tio kunder att få lägre ränta med den nya prismodellen. Men på frågan hur många som kommer att få sämre ränta blir svaret:

”Denna kundbas rör sig hela tiden och att ge en korrekt bild är därför inte möjlig. Gör vi det sprids felaktiga siffror”.

Skandia tar emot individuella tjänstepensionsförsäkringar och ITP inom kollektivavtalet. De kunder som inte har individuell tjänstepension eller ITP, utan hör till exempelvis SAF-LO, PA-06 eller KAP-KL har därför svårt att få tillbaka sin gamla boränta. Det krävs flera miljoner i sparkapital och en låg belåningsgrad på lånet.

Skandia har inte skickat ut någon information om förändringarna till sina befintliga bolånekunder. Pensionsbolaget uppger att det kommer att göras succesivt vid varje villkorsändring.

Skandias nya bolånemodell kan bli en bra deal  beroende på vad du har för villkor på din nuvarande tjänstepensionsförsäkring. Det finns institut som inte tar något betalt för att förvara dina pensionspengar hos dem, och det finns de som är dyrare.

Har du exempelvis ett gammalt fribrev, tjänstepension där det inte sker nya inbetalningar, med en mindre summa pengar kan det vara en fördel att flytta över den till Skandia och på så vis ta del av ränterabatten.

Den som har en individuell tjänstepension med ett stort pensionskapital riskerar att förlora mest på en flytt. Det gäller att räkna på vad som blir mest fördelaktigt.

Skandia hävdar att det inte går att jämföra deras tjänstepensionslösning med något av de avgiftsfria alternativen, eftersom Skandia erbjuder rådgivning.

En granskning gjord av Expressen tidigare i år konstaterade att Skandia har ett dolt fondtorg där fondavgifterna ligger på upp emot 2,71 procent.

Fonderna på det fondtorget erbjuds bara av rådgivare. Den sparare som vill få hjälp riskerar att få orimligt dyra fonder i sin tjänstepension.

Även du som har kollektivavtalad tjänstepension kan få betala onödigt mycket i avgifter i förhållande till avkastning hos Skandia.

Bland de fyra valbara traditionella försäkringarna för ITP, som Skandia tillhandahåller, sticker Skandia ut som den med högst avgifter, dubbelt så höga som exempelvis Alecta.

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/tjanstepension-styr-skandias-boranta.html

Börsen backar, Essity stiger


Strax efter klockan 10 hade OMXS30 sjunkit 0,4 procent till 1.566 och aktier för 1,7 miljarder kronor var omsatta.

Bland storbolagen toppade Essity, som fått en höjd rekommendation av Morgan Stanley till övervikt, från tidigare jämvikt. Essity klättrade 2,3 procent.

På minussidan syntes nedgångar för bilindustrin och dess underleverantörer i hela Europa, efter Daimlers vinstvarning på onsdagskvällen. I Stockholm tappade Autoliv 1,2 procent, medan flera bolag i Frankfurt hade det tufft: förutom Daimler backade även BMW, Volkswagen och däckbolaget Continental markant.

Electrolux kommer att göra en avsättning på cirka 550 miljoner kronor med anledning av en utredning som görs av franska konkurrensmyndigheten. Aktien sjönk 0,6 procent.

Magnolia Bostad stärktes nära 6 procent. Bolaget har tecknat ett avtal som innebär att bostadsfastighetsbolaget Heimstaden köper bostadsprojekt för 9,6 miljarder kronor.

Kambi har fått en kraftigt höjd riktkurs av ABG Sundal Collier, till 210 kronor från tidigare 145. Köprekommendationen upprepas. Samtidigt kom information om att bolagets IT-chef har sålt aktier för 11,6 miljoner kronor. Aktien var trots det upp 4,2 procent.

Solcellsföretaget Midsummer, som främst säljer maskiner för produktion av solpaneler, gjorde entré på First North. Teckningskursen i den nyemission som gjorts inför listningen var 16:20 kronor, men aktien handlades på torsdagen klart högre vid 23:40 kronor.

Capio avancerade nära 1 procent. Företaget får en ny vd i form av Attila Vegh, som tar över efter avgående Thomas Berglund.

SAS börsvärde på 7 miljarder kronor är löjligt lågt, skriver Dagens Industri i en analys av aktien. Några åtgärder skulle kunna få upp värderingen rejält, skriver tidningen. Flygbolaget steg med försiktiga 0,2 procent.

Clas Ohlson har fått en sänkt riktkurs, till 62 kronor från tidigare 65, av SEB Equities, och backade 2,7 procent.

Avstå från Soltech, var ett av råden Affärsvärlden gav i sin senaste utgåva. Aktien tappade nästan 7 procent.

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/borsen-backar-essity-stiger.html

Kepler: Det värsta bakom H&M


Den bilden ger Kepler Cheuvreux i en ny analys, i vilken rekommendationen köp upprepas och riktkursen justeras ned till 160 kronor från tidigare 170 kronor.

”Vi tror /…/ fortfarande att botten vad gäller den jämförbara försäljningen nåddes under det fjärde kvartalet och väntar oss förbättringar under det andra halvåret”, skriver analytikern, som tror på en vinsttillväxt om 20 procent under årets andra hälft.

Att det andra kvartalet var svagt ifrågasätter Kepler Cheuvreux alltså inte. Dock ser mäklarfirman också positiva tecken:

”Då slutet av det andra kvartalet sannolikt var starkare än början, tror vi att bolaget gick in det tredje kvartalet med ett starkare momentum. Därtill får ett bättre balanserat sortiment, förbättrade butiksmiljöer och lätta jämförelsetal oss att tro att botten nåddes i det fjärde kvartalet 2017”, resonerar analytikern.

Marknaden är alltför pessimistisk, menar Kepler Cheuvreux, som ligger 10, 13 respektive 15 procent över konsensusprognosen för åren 2018-2020.

Av de 18 analytiker som deltagit i SME Direkts prognossammanställning per den 16 april gav tio modejätten en säljrekommendation, medan sju hade en neutral rekommendation och en hade en köprekommendation.

H&M handlades vid 10-tiden på torsdagen till knappt 138 kronor, en nedgång med 0,4 procent för dagen.

Graf: H&M kursutveckling 1 år

image

Källa: Infront

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/kepler-det-varsta-bakom-hm.html

Därför är Epiroc köpvärd


Atlas Copcos avknoppning av Epiroc är nu avklarad. Epiroc-aktien började handlas på måndagen den 18:e och kursen för A-aktien lade sig en bit över 90 kronorsstrecket. Det totalt börsvärdet uppgår till drygt 108 miljarder kronor.

Epiroc består av Atlas Copcos tidigare affärsområde Gruv- och Bergbrytningsteknik tillsammans med bolagets verksamhet inom hydrauliska verktyg. Den delen av Atlas Copco hade egentligen ganska lite gemensamt med verksamheterna inom vakuumteknik och kompressorer. Slutkunderna och drivkrafterna i efterfrågan är annorlunda och tanken är att Epiroc får bättre möjligheter att utvecklas som självständigt bolag.

Epiroc omsatte i fjol 31,4 miljarder kronor fördelat ganska jämnt över världen. Europa stod för 25 procent och Asien/Australien för lika mycket. Nordamerikas andel var 23 procent och resterande 27 procent var jämnt fördelat mellan Sydamerika och Afrika/Mellanöstern.

Produkterna består av utrustning för bergbrytning, borrning och rivning. Kunderna återfinns huvudsakligen inom gruvnäringen som står för 70 procent av omsättningen. Infrastrukturprojekt kräver också en hel del markbearbetning och rivning och den sektorn svarar för återstående 30 procent.

Hela två tredjedelar av Epirocs omsättning är eftermarknadsrelaterad, det vill säga service, underhåll, förbrukningsmaterial och reservdelar. Det är försäljning som påverkas mindre av konjunkturläget och ofta har bra marginaler.

Den verksamhet som idag utgör Epiroc har också som en del av Atlas Copco visat upp stabila marginaler det senaste decenniet. Precis som övriga Atlas köper Epiroc in cirka 75 procent av komponenterna i sina produkter och tillverkar resterande 25 procent själva. Det ger hög flexibilitet i kostnaderna.

Den genomsnittliga rörelsemarginalen för Epiroc de senaste tre åren ligger på 17,9. Justerat för kostnader i samband med avknoppningen var marginalen i det första kvartalet i år 19,6 procent. Lönsamheten har förbättrats i Epiroc de senaste åren i takt med att volymerna ökat. Stigande världmarknadspriser på metaller har fått gruvbolagen att våga investera igen.

Epiroc delar in verksamheten i två segment: Equipment & Service samt Tools & Attachments. Det förstnämnda området rymmer stora maskiner för bergbrytning, transport och borrning och står för 72 procent av omsättningen. Tools & Attachments är bland annat borrkronor och hydrauliska tillbehör.

Lönsamheten är betydligt högre inom Equipment & Service som håller en rörelsemarginal på nära 23 procent. Motsvarande för Tools & Attachments är knappa 13 procent.

Epiroc har inte satt upp någon målnivå för rörelsemarginalen. Målsättningen är att ha en bransch-ledande marginal med god motståndskraft mot konjunktursvägningar.

För tillväxten har bolaget däremot satt upp ett specifikt mål: 8 procent om året i snitt över en konjunkturcykel och därutöver en högre tillväxt än marknaden i stort. Tillväxten ska uppnås både organiskt och via selektiva förvärv.

I genomsnitt de senaste tre åren har Epiroc vuxit med 4,7 procent om året. Målsättningen är i den meningen ambitiös. Efterfrågan har dock som sagt förbättrats det senaste året och i fjol noterade bolaget en tillväxt i orderingången på hela 20 procent. Omsättningen ökade samtidigt med 14 procent.

Den starka trenden bestod även i det första kvartalet i år med återigen 20 procent högre orderingång och 14 procents omsättningstillväxt.

Det är Equipment & Service som har starkast medvind med 16 procents organisk tillväxt i kvartalet och 22 procent högre orderingång. Motsvarande siffror för Tools & Attachments i första kvartalet var 7 procents omsättningstillväxt och 13 procents ökning av orderingången.

Den starka starten på året gör att analytikerna väntar sig bra siffror för innevarande år. Snittprognosen för 2018 års tillväxt ligger enligt databasen Factset på 16 procent. Rörelsemarginalen väntas landa på 19,8 procent.

Även 2019 väntas bli starkt med 10 procent ökad omsättning och en förbättring av marginalen till 20,4 procent. För 2020 är snittprognosen knappt 7 procents tillväxt och en rörelsemarginal på 20,8 procent.

A och B-aktierna i Epiroc är precis som i Atlas Copco båda ungefär lika mycket handlade men skiljer sig en hel del åt i kurs till följd av olika rösträtt. A-aktien är i dagsläget 9,5 procent dyrare än B-aktien. Aktieslagen har i övrigt samma rättigheter. Har man inga maktambitioner i Epiroc kan man således med fördel köpa B-aktier som har en högre direktavkastning.

Vinstprognoserna för 2019 och 2020 ger i dagsläget p/e-tal för B-aktien på 16,4 respektive 15,0. (För A-aktien 18,0 respektive 16,5.) Direktavkastningen på B-aktien väntas de närmaste åren uppgå till 2,4 procent respektive 2,8 procent.

Epiroc värderas något högre än exempelvis Sandvik som också har en stor exponering mot gruvsektorn. Det är rimligt givet att Sandviks marginaler historiskt varit rejält volymkänsliga medan Epiroc förväntas vara mer likt Atlas Copco som är imponerande flexibelt.

Gruvkonjunkturen har som sagt piggnat till efter ett antal svaga år. Investeringarna har legat på is de senaste åren och det finns ett stort uppdämt behov om efterfrågan på metaller står sig. Epiroc själva hänvisar till prognoser från McKinsey som räknar med 7 procent tillväxt årligen för investeringarna i gruvsektorn fram till år 2025. Investeringar i automation och i elfordon för gruvdrift väntas vara särskilt starka områden och där har Epiroc starka positioner.

Investeringarna relaterade till infrastrukturmarknaden väntas samtidigt stiga med 4 procent årligen.

Förväntningarna är högt ställda på Epiroc men bolaget har också stark medvind för tillfället och förutsättningarna ser även goda ut de kommande åren. Vi tycker sammantaget att aktien är värd ett köp.

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/darfor-ar-epiroc-kopvart.html

MS: Massapriset förblir högt


Det hävdar Morgan Stanley i en dagsfärsk analys.

”Vi räknar med höga genomsnittliga massapriser under de kommande 18-24 månaderna, då marknaden /…/ påverkas av en rad utbudsproblem, brist på nya projekt och en robust efterfrågeökning i Kina”, skriver investmentbanken.

Den kinesiska efterfrågan väntas förbli stark mot bakgrund av en stigande efterfrågan på mjukpapper, nya miljökrav, produktionsproblem i Indonesien efter den senaste tidens skogsbränder, minskat utbud från Australien och kommande neddragningar i Brasilien.

Dagens prisnivåer är högre än Morgan Stanley tidigare räknat med och någon ökning av produktionskapaciteten som skulle kunna motverka detta finns inte på horisonten under kommande två till tre år. Det globala kapacitetsutnyttjandet väntas därför nå 96,3 procent till år 2022, den högsta nivån sedan 2006 och klart högre än årets väntade 89,9 procent.

Den kinesiska efterfrågan drivs framför allt av mjukpapper, där konsumtionsvolymen väntas öka med i genomsnitt 7 procent årligen till och med 2022.

Mot den bakgrunden höjer Morgan Stanley sin prognos för massakvaliteterna BEKP och NBSK med 8-25 procent för kommande tre år. De största hoten mot de nya prognoserna är en stark dollar och/eller en allvarlig ekonomisk avmattning.

Som Nyhetsbyrån Direkt tidigare har rapporterat har Morgan Stanley höjt sin rekommendation för mjukpapperstillverkaren Essity till övervikt, med riktkursen höjd 11 kronor till 266 kronor. De stabilt höga priserna ökar Essitys ”pricing power” och bolagets starka marknadsposition gör Essity till en sannolik vinnare i händelse av priskrig, resonerar banken.

Graf: Foex NBSK-pris 5 år, USD/ton

image

Källa: Bloomberg

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/ms-masspriset-forblir-hogt.html

Ericssonlyft, M-tapp och Trumps reträtt


HELLRE S ÄN SD. De flesta alliansväljare vill hellre se en samregering med Socialdemokraterna än en ren alliansregering med stöd av Sverigedemokraterna, om alliansen tvingas välja partner efter valet. Men skillnaderna mellan partierna är stora, enligt en mätning från Novus. (Ekot)

TRUMPRETRÄTT. USA:s president Donald Trump har undertecknat en presidentorder för att sätta stopp för separeringen av barn och vuxna vid gränsen mellan USA och Mexiko. (SvD)

M-TAPP. Moderaterna noterar det lägsta stödet sedan Ulf Kristersson tog över som partiledare och får nu lämna över andraplatsen i opinionen till Sverigedemokraterna, enligt en mätning från Ipsos. (DN)

HANDELSBANKEN STÄRKER REGELEFTERLEVNAD. Handelsbanken är i färd med att skapa en ny avdelning för regelefterlevnad i Storbritannien. Åtgärden följer de grava anmärkningar banken i april fick av den brittiska finansinspektionen FCA. (DI)

LYFT FÖR ERICSSON. Ericsson har stigit mer än 26 procent senaste halvåret och sedan Börje Ekholm tog över som vd är uppgången 35 procent. (DI)

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/ericssonlyft-m-tapp-och-trumps-retratt.html

Daimler vinstvarnar, tullar spökar


Enligt ett pressmeddelande från bolaget väntas rörelseresultatet ebit bli ”något lägre” för koncernen under 2018 jämfört med fjolåret. Bolaget hade tidigare siktat på att öka antalet sålda fordon.

”Från dagens perspektiv är den avgörande faktorn för Mercedes-Benz Cars att färre sålda SUV:ar och högre kostnader – som inte kan överföras på kunderna – måste antas till följd av ökade importtullar för amerikanska fordon till den kinesiska marknaden. Effekten kan inte fullt ut kompenseras genom omfördelning till andra marknader”, skriver Daimler.

Daimler är därmed den första större fordonstillverkaren som sänker sina vinstprognoser till följd av det eskalerande handelskriget. Bolaget tillverkar flera modeller till ett värde om mer än 1 miljard dollar vid sin fabrik i Alabama. En stor del av de tillverkade fordonen säljs just till Kina, konstaterar Bloomberg News.

För affärsområdet Cars väntas resultatet bli något sämre jämfört med föregående år, medan resultatet för affärsområdet Vans kommer vara väsentligt sämre. Affärsområdet Buses resultat spås hamna i linje med fjolårets.

Till kostnadsökningarna bidrar den nya certifieringsprocessen för bilar, WLTP, under det andra halvåret, samt återkallanden av dieselfordon, uppger bolaget vidare.

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/21/-daimler-vinstvarnar-tullar-spokar.html

Banker och Sandvik drar börsen


Vid 14-tiden hade OMXS30 stigit 0,8 procent till 1.578. Det var uppgångar även på de ledande börserna i Europa, Paris var upp upp 0,2 procent, Frankfurt steg med 0,3 procent och London 0,9 procent.

I topp fanns Sandvik som enligt Goldman Sachs handlas med rabatt jämfört med resten av sektorn. Den amerikanska investmentbanken har satt en köprekommendation på aktien med en riktkurs på 190 kronor, tidigare 150 kronor. Sandvik-aktien stärktes 3,6 procent

Index tyngdes något av nedgång i Electrolux. Aktien sjönk 1,0 procent, efter svaga siffror från branschorganisationen Association of Home Appliances Manufacturers, AHAM. Vitvaruleveranser i USA har minskat med 10,5 procent i maj.

Nedåt var det även för fastighetsbolaget Hemfosa. Bolaget ska ta in drygt 1 miljard i en nyemission, till priset 108:50 kronor vilket innebär en utspädning på 5,6 procent. Aktien hade under onsdagen fallit till 107:60 kronor vilket innebar en nedgång på nära 7 procent. Hemfosa avser använda kapitalet för nya affärer och för att optimera kapitalstrukturen inför en kommande delning av koncernen.

Det gick även utför för Skistar. Aktien sjönk med drygt 7 procent. Rörelseresultatet kom in på 318 miljoner kronor för det tredje kvartalet, bolaget har brutet räkenskapsår. Det var lägre jämfört med samma period ifjol då rörelseresultatet uppgick till 323 miljoner kronor. Omsättningen ökade med 1 procent under samma period.

Aktien fick även en säljrekommendation i Dagens Industri. Tidningen menar att aktien handlas till höga multiplar och att säsongsmönstret talar emot. Att Skistar ökat liftkortspriserna med 6 procent och att nästa vinter bör bli vinstrik räcker således inte enligt Dagens Industri.

Byggmax sjönk med nära 6 procent. Aktien fick sänkt riktkurs till 33 kronor från tidigare 40 kronor av SEB Equities samtidigt som sälj upprepas. Aktien handlades kring 45 kronor.

Starbreeze steg med drygt 5 procent i spåren av tisdagens aktieköp av vd Bo Andersson Klint för drygt en halv miljon kronor. Bolaget har i en intervju med Direkt under tisdagen sagt att de tagit till sig av kritiken för deras trailer för Overkill’s The Walking Dead på E3-mässan, världens största spelmässa, men vd uppger också att de fått positiv respons på plats på mässan.

Läkemedelsbolaget Dicot som utvecklar produkter för behandling av sexuella dysfunktioner inleder första handelsdagen på Spotlight med en uppgång till 7:90 kronor jämfört med teckningskursen som föregick börsintroduktionen på 5:15 kronor. En uppgång på 50 procent. Nyhetsbyrån Direkt intervjuade vd Göran Beijer i maj.

Graf: Stockholmsbörsens OMXS30-index 20 juni

image

Källa: Infront

https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2018/06/20/banker-och-sandvik-drar-borsen.html